综合地看，凯恩斯及其追随者在财政支出方面的基本
理论观点是，从资本主义现实
经济矛盾
分析出发，反对
经济的自由放任，主张国家对经济的干预和调控，并将财政支出政策作为国家调控经济的必要手段。由于这一
理论反映了资本主义国家的一些现实情况，特别是这一
分析及其得出的结论是建立在
现代社会化大生产基地上的，因而是有一定借监意义的。但也应该看到，资本主义国家长期执行凯恩斯政策，虽然在一定时期内缓解了经济矛盾，但从长期趋势看，也带来了一些新的
问题，如财政赤字增加，债务膨胀，经济低速增长等。也正是在这种背景下，在西方经济学领域，与凯恩斯相对立的其它学派、理论及其政策主张应运而生。（五）货币学派的财政支出理论
货币学派是美国在50年代开始出现的、于70年代蓬勃兴起的一个很有
影响的学派，该学派以反对凯恩斯主义著称，同时也是凯恩斯主义在实践中破产的产物。这一学派虽然重点论述货币在经济
发展中的作用，但也涉及到了财政支出理论。弗里德曼（1912— ）是货币学派的创始人和主要代表人物，是西方世界非常活跃的经济学家。他承袭了传统西方经济学的观点，认为资本主义经济基本上是一种具有稳定性的经济，反对凯恩斯主张政府干预经济的观点。其论据是：“实际的经济增长可以受到政府干预，但是政府不能造成经济增长。政府能够提供有利条件，但是实际的经济增长基本上是由私人部门造成的—如通过个人储蓄、投资、承担风险和革新。”他认为：“政府不可能精确地调节经济，以消除每一次的经济上下波动。政府试图这样做的结果，使波动变得更加厉害，而不是变得好了”。“政府能为经济做的好事，是很有限的；但是它能做出的损害经济的事，却几乎是无限的。”弗里德曼反对凯恩斯主义用扩大政府财政支出为主的财政政策来缓和失业，认为政府干预政策往往是短期经济不稳定的原因而不是有效医治的办法。他特别强调货币的重要性，认为货币供应量是
影响经济总水平最有力的手段。因此，把货币供应量作为最重要的政策工具。
弗里德曼的政策主张主要是以
现代货币数量论为基础，提出了以控制通货膨胀、特定物价为主要目标的宏观经济政策。其
内容包括：提倡实行“单一规则”的货币政策，货币供应量的增长与经济增长率相适应；提倡“收入指数化”，将工资、利息、政府债券收益和其他收入等与物价指数挂钩，使之能随物价指数的变动而调整；提倡浮动汇率制，反对固定汇率制；在财政政策方面，他极力反对凯恩斯学派扩大支出及其赤字财政政策。他认为政府增加财政支出，如果没有相应地扩大货币供给量，它对经济的刺激作用只能是暂时的或微小的；如果财政政策要持续地发挥作用，那财政支出必须是通过创造货币来融资的。显然，这样进行的开支必然是膨胀性的。所以，凯恩斯学派的财政政策不是减少了经济的不稳定性，而是增加了经济的不稳定性。在货币学派看来，要使经济稳定增长，又没有通货膨胀，政府必须减少对经济的干预。压缩财政支出，实施财政平衡的财政政策。还应提到，弗里德曼反对凯恩斯主义对低收入者给予“最低生活水平维持制度”的差额补助政策，主张实行“负所得税政策”，即政府规定某种收入保障数额（最低收入指标），然后根据个人实际收入给以适当的补助，但政府发给的补助金要根据个人实际收入的多少按比例发给，以避免把低收入者个人可支配的收入一律拉平的缺点。这既可使低入者能维持最低的生活水平，又可在一定程度上克服依赖政府补助金过活的懒汉思想，从而有利于鼓励个人工作积极性。
总之，货币主义是作为凯恩斯主义的对立物而出现的一种经济思潮，二者在理论观点与政策主张上都存在一系列分歧。归纳起来，凯恩斯主义以有效需求论为基础，认为资本主义经济通常是小于充分就业的均衡；货币主义则是以现代货币数量论为基础，认为资本主义市场经济在动态上是稳定的。由此出发，凯恩斯主义以实现充分就业和经济增长为主要目标，主张实行相机抉择的国家干预政策；货币主义则以稳定物价为主要目标，主张实行“单一规则的货币政策和经济自由主义政策”。应该看到，在现代经济条件下，货币主义学派强调货币的重要性，反对凯恩斯主义的赤字扩张政策，主张实行按经济增长率来确定货币增长率及其浮动汇率政策，这对于稳定宏观经济具有一定的积极作用。但该学派把资本主义经济动荡不稳的根本原因归结为“货币现象”，并企图通过控制货币存量来消灭经济危机，这一结论在理论上站不住脚，在实践中也并未获得预期的稳定经济的效果。
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