摘要：在现代工程项目建设管理中，风险的分析和控制已成为工程管理研究的热点问题。水电工程投资大、工期长，工程勘测设计、建设和运行管理中有一系列不确定因素，给投资主体造成较大风险。溪洛渡水电站是金沙江开发的第一个巨型工程，工程投资大，技术复杂，存在着政策风险、市场风险、技术风险、环境与移民风险及投资风险。对这些风险因素进行分析和识别，有利于业主在工程建设管理中规避风险，减少损失。 关键词：溪洛渡水电站；工程风险；投资风险；因素；分析

关键词：溪洛渡 工程 投资　风险

1 概述
　　工程项目的立项、设计和实施的全过程都存在不能预先确定的内部和外部的干扰因素，这种干扰因素称为工程风险。风险是不以人的意志为转移并超越人们主观意识的客观存在，而且在项目的全寿命周期内，风险是无处不在、无时没有的，即风险具有存在的客观性和普遍性；同时任一具体风险的发生都是诸多风险因素和其他因素共同作用的结果，是一种随机现象。个别风险事故的发生是偶然的、杂乱无章的，但对大量风险事故资料的观察和统计分析，发现其呈现出明显的运动规律，这就使人们有可能用概率统计方法及其他现代风险分析方法去计算风险发生的概率和损失程度；项目实施的整个过程中，各种风险在质和量上是可以变化的。随着项目的进行，有些风险得到控制并消除，有些风险会发生并得到处理，同时在项目的每一阶段都可能产生新的风险。风险的这些特点，决定了风险若不加以控制，其影响将会扩大，甚至引起整个工程的失败。大型开发项目周期长、规模大、涉及范围广、风险因素数量多且种类繁杂，致使其在全寿命周期内面临的风险多种多样。因此，在现代工程项目建设管理中，风险的分析和控制已成为工程管理研究的重要问题。风险分析的目的就是研究如何降低风险程度或者规避风险，减少风险损失。
　　金沙江溪洛渡水电站坝址位于四川省雷波县和云南省永善县金沙江干流的界河上，水库大坝为双曲拱坝，最大坝高278m，装机容量1 260万kW，电力主送华东、华中地区，水库淹没影响迁移4.7万人，电站静态投资445.7亿元(2001年3季度价格水平)，总工期14年。溪洛渡工程的建设，对我国国民经济发展有重要作用。溪洛渡工程投资大、工期长的特点，决定了工程存在较多的不可预知因素，即工程风险因素。如何确定和正确评估溪洛渡水电站的风险因素，在实施过程中有针对性的控制风险、避免或减少损失有重要的意义。
2 溪洛渡风险因素识别
　　根据国家计委颁布的《投资项目可行性研究指南》，在风险分析一章中，风险的识别因素有：市场风险、资源风险、技术风险、工程风险、资金风险、政策风险、外部协作条件风险、社会风险和其他风险等9种风险。由于溪洛渡水电工程的特殊性，其风险因素也有其独特性。对工程影响比较大的因素归纳起来可概括为政策风险、市场风险、技术风险、环境与移民风险及投资风险等5种风险。
2.1 政策风险
　　政策风险主要指国内外政治经济条件发生重大变化或者政府政策作出重大凋整。项目原定目标难以实现甚至无法实现。包括国家政治条件变化、经济条件变化和政策调整。导致工程停工或者投资大幅度增加、工期延长。
　　西部大开发、西电东送是党中央国务院的战略部署，溪洛渡水电开发符合国家的产业政策，有重大的社会效益和经济效益。目前我国市场经济体制日益完善，全面建设小康社会的目标需要有一个稳定的宏观环境，包括政策环境、法律环境、经济环境(投融资环境)、合理的税收政策及产业政策。国家西部开发政策和鼓励发展水电的政策对溪洛渡工程是非常有利的，今后溪洛渡工程建设的经济环境和社会环境会越来越好。政策风险是一个系统风险，每个项目都可能发生，对溪洛渡电站来说,不构成制约因素。其他因素虽然说可能出现，但概率是非常低的。目前的政策风险因素如水电的税收政策、环境保护及移民政策对工程有一定的影响，但国家正逐步完善有关政策。
2.2 市场风险
　　市场风险一般来自三个方面：一是市场供需实际情况与预测值发生偏离；二是项目产品市场竞争力或者竞争对手情况发生重大变化；三是项目产品和主要原材料的实际价格与预测价格发生较大偏离。
　　溪洛渡水电站电力主送华中地区，两地区特别是华东地区经济高速持续增长，本地区又缺少能源，对外来能源需求大。三峡总公司委托国家电网公司作的《金沙江一期工程溪洛渡和向家坝水电站输电系统规划设计》研究表明：今后15年内，华东地区电力电量每年将以5％以上的水平增长，溪洛渡加向家坝水电站电力电量外送华东、华中地区，替代率在95％左右，能基本被当地电网消纳。溪洛渡、向家坝每年增加的装机容量也只相当于两地区当年新增容量的30％，有较大的市场空间。从电价测算风险，溪洛渡水电站出厂电价，加过网费后，到达华东地区的落地价为0.3635元／kW·h，低于目前受电地区同期新投产火电上网电价。
　　主要风险因素来自新竞争对手的加入：目前国家几大发电公司均看好华东、华中电力市场，纷纷在该地区投资建设电源点，主要有沿江的火电、核电和东部煤炭坑门电厂、抽水蓄能电站及天然气汽轮机组，同时西部火电及四川水电也规划向东送电，使该地区竞争日益激烈。新规划的电源点装机容量已经大于市场预测需求。其次，溪洛渡电站受天然来水影响较大，电站调节性能不高，长距离输电也存在不确定性，需要加强规划设计的可靠性，确保运行的安全。
　　溪洛渡水电站国家已经批准立项，业主应该加快工程进程，保证按计划投产送电，尽快占领电力市场，确保电力市场的稳定性；同时应努力降低工程成本，保持电价低成本的竞争优势，最大程度降低市场风险。
2.3 技术风险
　　项目采用技术的先进性、可靠性、适用性和可得性与预测方案发生重大变化，导致生产能力利用率降低，生产成本增加，产品质量达不到预期要求等，构成技术风险。溪洛渡水电站作为特大型工程，技术问题复杂，风险因素存在于工程勘测、设计、施工、设备制造、生产运行等过程中。技术风险是常规性的不可避免的风险，包括地质条件、材料供应、设备供应、工程变更、技术规范、设计与施工等造成的风险。
　　溪洛渡高坝大库，一旦发生大坝破坏这样的工程安全性问题，后果非常严重，因此保证大坝安全运行是需要解决的最大技术风险因素。溪洛渡水电站技术难度大，大坝抗震、泄洪消能、大规模地下工程等是世界水电史上也没有的问题，必须充分重视。目前通过多年研究，溪洛渡水电站可行性研究阶段已经基本解决了这些问题，成果得到国家审查，可行性研究报告得到批准，将来工程建设中，如何加强管理、保证施工质量、严格按设计要求施工是控制风险的关键。
　　为了降低技术风险，设计方面应继续加强重大技术问题研究和攻关，进一步完善设计、优化设计；工程建设管理中应加强合同的风险管理，利用合同约束进行风险控制；要加强工程监理和提高施工质量；除进行工程、设备、人身事故等保险外，还应通过保险机制减轻风险损失；运行阶段，加强大坝等设施的管理、监测和维护。
2.4 环境与移民风险
　　环境包括自然环境和社会环境。自然环境一般指气候条件、自然灾害、气象条件变化情况，同时还有环境保护方面的因素。工程建设必须以人为本，工程建设必须保证移民生活水平的稳定和提高，是一项复杂的社会问题。
　　自然环境方面，溪洛渡水电站位于高烈度地震区，金沙江洪水峰高量大，对工程建设和长期安全运行有重要影响；环境保护方面，下游有国家级珍稀鱼类保护区，金沙江又是生态环境恶劣的地区，水头流失严重，对工程建设制约较大。三峡总公司与国家环保总局合作，对金沙江下游长江合江一雷波河段国家级珍稀鱼类保护区调整方案进行充分论证和研究，研究报告得到权威机构和专家的评审通过，报告已上报国家有关部门，有望得到实施。溪洛渡水电站可行性研究报告中，对环境保护、水土流失治理提出了具体措施，落实了实施经费，研究报告得到国家审查批准。
　　水电工程移民多，水库淹没土地多，一直是制约水电工程的重要因素。溪洛渡水电站移民虽然绝对数不多但相对环境容量来说，土地容量有限，安置难度大，大部分移民需要外迁安置，可能会引发一系列社会经济问题。如解决不好，对工程建设进度、投资及今后运行会带来较大风险。解决办法是做好移民安置规划，依靠当地政府，在国家有关部门协调下，充分利用西部开发政策，由地方政府对移民经费包干，统筹安排，将风险控制在可承受和合理范围。
2.5 投资风险
　　政策风险、工程技术风险、环境及移民风险最终也反应在；投资上，这些风险的增加势必造成投资的增加。投资风险本身也有其风险因素，工程项目越大、工期越长、工程难度越大，投资面临的风险也越大。溪洛渡水电站投资风险存在于工程建设各个阶段和各个分项工程中，在溪洛渡水电站可行性研究阶段，天津大学受托对溪洛渡水电站投资与财务风险进行了分析，下面仅作简要介绍。

3 溪洛渡投资风险分析
　　由于溪洛渡水电站在施工建设中可能受到各种意外因素的干扰和影响，如：设计变更、自然环境的突变、原材料不能及时供应和市场价格的波动、施工质量和施工组织管理的优劣等等，将导致水电站实际投资额发生变化。投资风险分析就是测定在这众多风险因素的综合作用影响下水电站投资额的实际变化范围及其可能性，利用量化的方法估计出本电站的最小投资额、最可能投资额、最大投资额、总投资的概率分布以及总投资上限的变动情况，为最终评估水电站工程决算报告和对其进行风险管理提供科学依据和参考。
　　投资风险分析主要采用专家调查法(也即Delphi方法，进行风险辨识和风险估计，采用CIM(Controlled Interval，andMemOrv Models)模型(控制区间记忆模型)或蒙特卡罗 (Mont一Carlo)模拟法(统计试验法或随机模拟法)进行风险估计。在风险辨识和风险估计过程中，采用专家调查法可以充分利用各方面专家的专业理论知识和丰富的实践经验，找出项目潜在的各种风险因素，通过对多名相关专家的反复咨询、反馈，确定影响项目投资的主要风险因素。然后设计制成项目风险因素调查表；再由专家和相关技术人员对各风险因素在项目建设期内出现的可能性，以及风险因素出现后对项目投资的影响程度进行定性估计；最后通过对调查表的整理，量化处理和计算获得各风险因素的概率分布和对项目投资的影响结果。
3.1 工程分解与风险分析
　　由于溪洛渡水电站工程巨大，在进行风险辩识时，按照 “相对独立，大体均衡，突出重点，适当合并”的原则，采用“分级分类”的方法，将水电站总工程分解为风险较集中的9项关键工程，即分项工程。据测算，这9项分项工程投资占电站投资超过70％。再将各分项工程分解为1～4项不等的子项工程，然后对各子项工程的主要活动进行风险因素辩识，并将辩识出的风险因素进行量化，获得各风险因素较可靠的主观概率。3.2 工程风险估计
　　采用蒙特卡罗模拟与CIM模型相结合的方法对溪洛渡水电站进行投资风险估计。首先对各子项工程各风险因素的概率分布进行模拟，然后用CIM模型按子项工程进行概率叠加，得到各子项工程投资的风险分布，其结果可用以评价各风险因素对相应子项工程投资投资的影响。再将各子项工程投资的风险分布按相应各分项工程进行概率叠加，得到各分项工程投资的风险分布，其结果可用以评价各子项工程风险对相应分项工程投资的影响。最后将分项工程的风险分布再进行叠加，得到溪洛渡水电站总投资的概率分布，根据概率计算出投资期望值。
　　从分项工程角度来说，分项工程投资风险最大的前三项依次为移民工程、准备工程、筹建工程，其投资期望值超出额占分项工程投资额的比例依次为：17.287％、9.804％、4.736％；若从投资期望值超出额最多的来看，前三项分别是：移民工程、准备工程、右岸引水发电系统，其超出额依次为：4.422亿元、2.108亿元和1.217亿元，它们占溪洛渡工程总投资额比例分别为：1.3885％、0.6621％、0.3822％。因此对投资风险大小较前几位的几个分项工程(移民工程、准备工程、筹建工程等)的施工管理应予以特别关注，将会有效地减少整个溪洛渡水电站工程的投资膨胀。
　　溪洛渡水电站投资风险概率分布都近似于正态分布，概率密度曲线以其数学期望值正为中心左右对称。随机变量的各可能值分布在其数学期望值E左右1～3倍标准差σ范围的概率分别为：P([E一σ，E σ])≈68.26％，P[E-2σ， E 2σ])≈95.44％，P([E-3σ，E 3σ 3σ])≈99.74％。若以溪洛渡水电站投资风险因素所给出的9部分主要工程投资额为318.445亿元计，投资风险分布的期望值正E(χ)＝329.962亿元，标准差σ(χ)＝3.236亿元，而2σ(x)＝6.472亿元，3σ(χ)＝9.708亿元，其投资风险分布近似正态分布。
　　溪洛渡水电站投资额被包含在[323.490，336.434]亿元内，其相应的投资膨胀申在[1.584％，5.649％]内，可靠性为95.44％；投资额被包含在[320.254，339.670]亿元内，其相应的投资膨胀率在[0.568％，6.665％]内，可靠性为99.74％。
4 结论
　　溪洛渡水电站工程投资大，工期长,存在着市场风险、及环境与移民风险是其主要风险因素，从投资风险角度分析，移民工程、准备工程、筹建工程等对工程投资的影响较大。业主应尽快与受电地区电网签订长期供受电协议，将溪洛渡电力电量纳入区域电源长期规划，确保电力市场的稳定性；工程建设中，要高度重视环境保护与移民安置，依靠政府做好移民安置规划，移民经费包干使用；统筹规划，加强管理，努力降低工程筹建期和准备工程期投资。从投资角度分析，溪洛渡主体工程的投资膨胀率控制在6.665％(或21.6亿元)内的可靠性达到99.74％，而溪洛渡水电站全部工程概算总投资中的基本预备费为10％即达到40.382亿，比投资膨胀金额多18.78亿元，可以说在99.74％，的可靠性下溪洛渡水电站投资不会超出其概算总投资。

参考文献
[1]溪洛渡水电站投资与财务风险分析，天津大学管理学院，2002，12．
[2]投资项目可行性研究指南．北京：中国电力出版社